锂电负极材料针状焦原材料价差扩大,解决原
针状焦应用于锂电负极和石墨电极两个领域，-年受益于锂电行业景气，需求从22.76万吨上升至.94万吨，CAGR=55%。其中中国产量达到.39万吨，对海外进口依存度较低。针状焦生产可分为油系和煤系两种路线，目前中国两种工艺路线产能规模相当，由于中国原油含硫量较高，适合生产针状焦的低硫油较少，未来油系针状焦的生产受到限制，能够解决原料问题的企业有望受益。
1)针状焦应用于锂电负极和石墨电极两个领域。
根据中国科学院山西煤炭化学研究所，针状焦是20世纪70年代炭素材料中大力发展的优质品种，属于人造石墨，具有低热膨胀系数、低空隙度、低硫、低灰分、低金属含量、高导电率及易石墨化等一系列优点。其石墨化制品化学稳定性好，耐腐蚀、导热率高、低温和高温时机械强度良好。根据百川盈孚，针状焦分为生焦和熟焦，其中生焦主要用于生产负极材料，下游为新能源汽车，应用占比64%;熟焦主要用于生产石墨电极，下游为钢铁冶炼行业，应用占比36%。
2)针状焦生产分为油系和煤系两种路线，中国产能规模相当。
根据中国科学院山西煤炭化学研究所，根据.原料路线的不同，针状焦分为油系和煤系两.种，其生产方法有一-定差异。油系针状焦生产方法由美国在上世纪50年代后期开发，以热裂化渣油和催化裂化澄清油等石油加工厂重质馏分油为原料，经延迟焦化和煅烧等工艺过程制得油系针状焦。煤系针状焦生产方法由日本新日铁和三菱化成公司年开发，该法以煤炼焦副产品煤焦油沥青为原料，经原料预处理、延迟焦化和煅烧3个工艺过程制得煤系针状焦。根据百川盈孚，年至今中国油系和煤系针状焦产能规模相当，其中煤系针状焦产能约为万吨，油系针状焦产能约为万吨。
3)中国针状焦需求超过万吨，可基本保证自给自足。
由于下游需求强劲，年以来中国针状焦产量和表观消费量大幅增长。根据百川盈孚，年中国针状焦产量15.12万吨，表观消费量22.76万吨,进口量7.64万吨。年中国针状焦产量达到.39万吨，-CAGR=64%;表观消费量.94万吨，-CAGR=55%;进口量仅22.55万吨。
中国原油含硫量较高，限制油系针状焦生产。根据沥青基碳材料搜狐
