锂电池集体爆发这只龙头放量创历史新高,
红周刊本刊编辑部
齐永超
6月10日，锂电池概念股集体爆发，其中比亚迪放量创出历史新高，宁德时代、亿纬锂能等多股涨超5%。相比年初以来的大跌，当前锂电池板块还处于股价“修复”阶段。对此，机构人士指出，锂电池此前随市场调整更多是一种“被错杀”，因为整体的基本面与新能源汽车整体向好的行业逻辑未发生变化，所以，看好锂电池的超跌反弹机会。
锂电池装车量显著改善
板块基本面支撑60倍以上估值水平
据《红周刊》观察，从车企近期公布的5月新能源汽车销量数据来看，整体录得显著增长。造车新势力“蔚小理”的产品销量也有明显改善（数据如下）。
值得一提的是，受疫情等因素影响，国内4月份新能源汽车销量环比下滑超过3成，拖累锂电池装车量同步下跌。《红周刊》查询Wind数据显示，国内4月份动力电池装车量为13.3GWh，环比降幅达38.0%。但随着整车销量增长，电池装车量将迎改善的机会。
宝鼎投资董事长张亮在接受《红周刊》采访时表示，“锂电整体的景气度依旧是延续了去年前年的高景气度，虽然此前电车销量出现下跌，但整个行业的基本面并未发生变化。随着疫情缓和，生活恢复正常，电车的销量将会继续保持增长，从而带动电池装车量增加。另外，今年油价高涨并在高位已经维持较长的时间，这对电车的销售是巨大的利好。今年下半年，电车的高景气度会继续维持，甚至还会出现阶段性的加速。”
《红周刊》注意到，近来，锂电池股价整体迎来持续反弹。据Wind数据统计显示，5月以来，（截至6月8日，下同），鹏辉能源、国轩高科股价均涨超60%，亿纬锂能、欣旺达、比亚迪、孚能科技涨超30%，雄韬股份、宁德时代分别上涨27.3%、12.37%。但从估值角度来看，相较于今年1月初，多数锂电企业估值出现缩水，一些企业降幅较大，如宁德时代、鹏辉能源、孚能科技降幅达50%，鹏辉能源、孚能科技估值缩水均超过60%（见表2）。
在张亮看来，锂电池此前随市场调整更多是一种“被错杀”，其表示看好锂电池的超跌反弹机会。“我们之前就判断锂电池板块整体错杀，特别是跟随大盘的大幅下跌，锂电板块整体下跌程度已经超出了内在的价值。超跌明显的情况下，反弹的空间也较大。目前锂电板块开始迎来了整体的自身估值的修复过程，大的反弹已经开启，后期反弹还会持续，但整个过程肯定是一个震荡上行的过程。”
对于目前锂电池的估值状态，张亮表示，“锂电龙头企业的估值目前属于正常水平，前期连续下跌属于低估的情况。目前60多倍的绝对估值虽然看上去较高，但从整个行业增速、龙头企业的市场份额以及品牌价值和成本优势来看，市场给予60-80倍的市盈率还是比较正常的。但如果市场热度后市继续增加，超过80倍甚至倍的估值也有一定的合理性。”
龙一地位遭遇考验
机构密切
